「十五五」开启新质战斗力及军贸两大主线——国防军工行业2026年度策略（61页，2025年）

分类：国防军工

标签：军贸、新质战斗力、精确制导武器、水下攻防

摘要：本报告是方正证券军工团队于2025年12月23日发布的国防军工行业2026年度策略，核心观点是「十五五」开启新质战斗力及军贸两大主线，行业基本面反转趋势确定。报告指出，2025年作为「十四五」收官之年亦是军工行业景气度拐点之年，剔除船舶板块后行业单季营收、盈利同比增速止跌回升且逐季改善，25Q3单季营收同比增长28.57%，创2023年以来最佳，单季归母净利润实现近7个季度首次同比正增，景气度反转趋势已经确立；前瞻指标上，下游主机厂预收款加合同负债同比高增表明订单加速下达，中上游存货增速显著。外贸方面，近年来我国军贸完成从「性价比替代」到「技术标杆」、从「单品出口」到「体系解决方案加服务生态」、从「市场参与者」到「规则制定者」的三重跃迁，在全球新一轮军备竞赛背景下我国军贸市场有望迎来历史机遇。新质战斗力方向上，报告分六大板块展开：先进战机主机厂（中航沈飞、中航西飞、中航成飞）及航发（航发动力、航发科技、航宇科技）、隐身材料（佳驰科技、华秦科技、光启技术）；数据链（七一二、海格通信、新劲刚）；军工AI算力基础（菲利华、新雷能、成都华微）、算法模型（中科星图、拓尔思、能科科技）；作战机器人

来源：zuudee | 日期：2026-09-30 | 格式：PDF | 页数：61