国防军工行业：光通信的简单题——InP的高斜率（10页，2026年）

分类：军工专题

标签：磷化铟、InP、光通信、光芯片、光模块、800G光模块、1.6T、6英寸晶圆、光电芯片、铟、华福证券、国防军工

摘要：华福证券于2026年10月11日发布国防军工行业定期报告《光通信的简单题——InP的高斜率》，聚焦磷化铟（InP）光电芯片与光通信产业链的供需格局与产业动态。报告核心指出，国际龙头Lumentum、Coherent、AAOI、AXT、住友电工在财报电话会议中反复强调InP的供需紧张并推进扩产动作：Lumentum管理层明确光电器件产能供不应求；Coherent六英寸晶圆厂扩建投产后产能提升至4倍；AAOI的800G与1.6T产能已售罄；AXT计划2027年底前产能成倍扩张；住友电工计划2028财年产能扩至2024财年约3倍，共同印证供给缺口之大。资本层面，英伟达以40亿美元直投Lumentum、Coherent用于扩建六英寸晶圆产能；Coherent已率先纳入中国六英寸InP衬底供应商体系，Lumentum亦有望跟进。上游原料端，9月28日至10月9日精铟（In≥99.995%）现货价格由5200元/千克回落至5150元/千克，粗铟（In≤99.99%）维持在5000元/千克，精铟与粗铟价格走势有所分化、整体仍处于高位区间。市场表现方面，本周期（9月28日收盘至10月9日收盘）磷化铟行

来源：zuudee | 日期：2026-10-12 | 格式：PDF | 页数：10